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自 FTX 爆发以来,加密期权市场变得更加“交易商间”:范式

2022.12.20

Sam-Bankman Fried 的数字资产交易所 FTX的倒闭对整个行业产生了影响,其中之一是做市商增加了他们在加密期权交易量中的份额。


截至周五,机构级场外交易 (OTC) 通信平台PARadigm的月迄今交易商间流量的名义价值为 6.33 亿美元,占加密期权总交易量 14.55 亿美元的 43.5% . 这至少是今年 1 月以来的最高水平。


Paradigm 在推特上写道:“更多的买方(对冲基金/家族办公室/高净值人士)在观望,Paradigm 交易量中有更高比例发生在做市商之间,”他补充说,期权市场比以前更“交易商间”下跌FTX的崩溃。


当价格接受者和价格制定者都是做市商时,期权交易被称为交易商间交易,即有合同义务在交易所维持健康流动性水平的实体。


价格制定者创建订单并等待它们被执行。换句话说,它们为市场带来了流动性。接受者通过接受可用订单来消除市场的流动性。


与传统金融一样,加密市场包括“买方”和“卖方”。买方投资于资产,包括养老基金、共同基金、机构投资者、对冲基金和散户投资者。包括商业银行、投资银行、做市商、股票经纪人和其他实体在内的卖方负责创建、推广和发行交易证券。


虽然 Paradigm 是一个场外交易通信平台,但它的命运与 Deribit 密切相关,Deribit 是世界领先的集中式加密期权交易所,交易量和未平仓头寸。Paradigm 促进的交易在 Deribit 自动执行、保证金和清算。


CoinDesk - 未知

交易商间流量占 Paradigm 总交易量的百分比已从 11 月的 30.4% 跃升至 12 月的 43.5%。


Amberdata 周日发布的每周期权分析报告称:“这可能归因于买方客户关闭了今年的账簿,而且仍然只过了一个月的一半,但跳这么高表明结构性变化。”


一种可能的结构性变化可能是由于 FTX 的崩溃给市场注入了高度的不确定性,以及散户和投资者不愿将代币/资金留在中心化交易所。


FTX于 11 月 11 日申请破产,引发了连锁反应,击垮了加密货币借贷机构 BlockFi等行业巨头,并对领先的交易所Binance和一些最古老的数字资产机构(如Grayscale )进行了额外审查。Grayscale 由 Digital Currency Group 所有,后者也是 CoinDesk 的母公司。


“主要的收获是,做市商数量和增加风险的积极接受者数量之间的供需关系肯定更多地转向了做市商的供应,而接受者的需求减少了,”机构报道负责人乔·克鲁伊 (Joe Kruy)在 Paradigm,本月初在Youtube 采访中说。


据克鲁伊说,这种情况可能会持续下去。“鉴于最近发生的事件,人们将袖手旁观,等着看会发生什么。仍有可能有很多尸体尚未浮出水面,”克鲁伊说。


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