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为什么以太坊多头转向 LSD

2023.01.15

Decrypting DeFi 是 Decrypt 的 DeFi 电子邮件通讯。(艺术:格兰特·肯普斯特)

新年的第二周对比特币来说是令人兴奋的一周,比特币和以太坊大幅上涨。


然而,仔细观察,市场上最大的赢家莫过于流动性质押代币,也称为“流动性质押衍生品”(LSD)。


Lido Finance(上涨 50.3%)和 Rocket Pool(上涨 23.3%)等项目背后的代币在过去几天绝对飙升。原因?以太坊开发人员在对网络进行关键升级之前卷起袖子: 上海


让我们分解一下。


自 去年 9 月执行合并以来 ,以太坊已切换到权益证明 (PoS) 共识机制。这意味着不再有耗电的矿机,取而代之的是所谓的验证器。验证者和矿工有效地做同样的事情,验证交易并确保很少发生链上恶作剧。


尽管如此,由于资本和维护成本较低,验证者可以比矿工更好地分布。不必在西伯利亚某个地方买下价值数百万美元的矿场并聘请工程师团队让这些矿工不停地运转,成为验证者所需要做的只是 32 个以太坊和保持始终连接到以太坊网络的单个节点。


32 不过,截至发稿时,以太坊的价格仍约为 45,000 美元,因此这是一笔不小的数目。这就是这些 LSD 项目发挥作用的地方。


他们让你可以投入任何你能负担得起的以太币。作为交换,他们会给你另一个可以在其他地方使用的代币(例如,Lido 抵押的 ETH 代币称为“stETH”)。


根据 DeFi Llama的说法,如今,当你将 stETH 投入生态系统的某些部分时,你可以获得高达 301% 的 收益。它在 DeFi 中的广泛采用可能是它如此受欢迎的原因之一;在此类产品中(不包括基于中心化交易所的等价物),Lido 占据了 LSD 市场88%以上的份额。



随着时间的推移,信标链储户。(来源:沙丘)

与 Kraken、Bitcoin Suisse 等中心化平台或 Staked.US 等服务相比,Lido 仍占据 28.9% 的市场份额。亚军Kraken只有5.57%。


这跟上海更新有什么关系?


与合并一样,上海是对以太坊的又一次关键升级。它将捆绑几项关键改进,但最重要的是让上述利益相关者最终从网络中撤回其持有的一项。目前,这是不可能的(去年很多人都在争论它是否会发生)。


这意味着持有 32 个以太币或较小金额的流动性抵押替代品涌入信标链的抵押者基本上是在存入资金,只是承诺有一天他们可以提取。


不过现在,这一承诺似乎正在接近现实(并大大降低了利益相关者的风险)。


要获得人们急于尝试 LSD 的更多证据,只需看看 Lido 取代 DeFi 的非官方中央银行 MakerDAO 成为最大的 DeFi 协议。


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