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随着合并临近,大型以太坊交易商头寸波动性飙升

2022.08.27

对资产价格进行未对冲或对冲的定向押注被一些人视为金融市场中最令人兴奋的交易策略。在加密货币的母区块链以太坊即将进行的升级(称为Merge )之前,以太(ETH)交易者一直在这样做。


机构似乎正在采用一种称为长期扼杀的期权交易策略,该策略与加密货币的移动方向无关,而是旨在从价格动荡或波动的程度中获利。


加密资产管理公司 Blofin 的波动率交易员格里芬·阿德恩(Griffin Ardern)表示:“大宗交易员也开始押注以太币的波动性飙升,”他提请注意过去 24 年在占主导地位的加密期权交易所 Deribit 上出现的大型扼杀交易。小时。


长期扼杀涉及购买到期日相似的看涨期权和看跌期权。购买看涨期权——或以预设价格购买标的资产的权利——类似于通过向出售期权的人预先支付溢价来购买针对牛市走势的保险。购买看跌期权——或以预定价格出售资产的权利——类似于购买防止价格下滑的保护措施。购买两者都可以防止波动。


当资产价格在任一方向上的波动足以使看涨期权或看跌期权的价值超过购买两种期权的总溢价时,该策略就会赚钱。当资产变化不大时,该策略会导致资金流失,从而减少对期权的需求和价格。


根据 Arden 的说法,最新的大宗交易或大宗交易表明对多头以太坊的兴趣增加,这表明成熟的交易者对波动性将爆发的信心。


对波动率交易的兴趣增加也表明市场成熟,以及资深交易员涌入该行业。大宗交易是由机构进行的大宗交易,通常分为较小的订单,并通过不同的经纪人或场外交易执行,以确保对价格的影响最小。


“他们愿意支付相对较高的成本来获得可能的高回报,”雅顿说。


CoinDesk - 未知

大宗交易者已经在 9 月 9 日、9 月 30 日和 10 月 28 日到期的期权中设置了绞杀。9 月 30 日和 10 月 28 日到期的期权将捕捉合并前和合并后的市场活动。


表中的第一个交易者以 3,000 美元的执行价做多 4,000 份合约,以 800 美元的价格做多 4,000 份合约,两者均于 10 月 28 日到期。


如果以太币在 10 月 28 日结算价远高于 800 美元至 3,000 美元的区间,该策略将赚钱,使得看涨期权或看跌期权比最初的每份合约成本 62.98 美元更有价值。这个数字是通过将一份看涨期权合约支付的溢价 40.52 美元和一份看跌期权合约支付的溢价 22.46 美元相加得出的。购买 4,000 份看涨和看跌合约的总溢价为 251,920 美元。计算基于上表中提到的数字。


如果以太在 10 月 28 日结算在该范围内,则支付的全部溢价将损失,假设买方持有该头寸直到结算日期。但是,交易者通常会在到期前清算头寸,具体取决于市场情况。


例如,假设在合并之前或之后立即出现波动性爆炸,其大到足以使看涨期权或看跌期权的价值超过总成本。在这种情况下,交易者可以清算头寸并将差价收入囊中。如果合并结果证明是非事件,期权价格将会下滑,交易者可以通过立即消除长期扼杀来减少损失。


很明显,波动性交易很复杂,尽管它一开始看起来比定向交易更容易。它需要对影响期权价格的所谓希腊因素(delta、gamma、theta、vega 和 rho)的积极管理和深入的专业知识。


这就是为什么非定向交易最适合经验丰富的交易者或拥有充足专业知识和资金的机构的原因。

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