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在以太坊合并之前,质押的以太币价格折扣扩大到自 6 月以来的最高水平

2022.09.08

随着以太坊接近合并,期待已久的交易处理方式的技术变革,交易者正在部署策略以从事件中获利,他们的行为正在为相关市场注入波动性。


根据 Dune 的数据,在这样一种情况下,流动质押协议Lido 的质押以太币 (stETH) 价格与以太币 (ETH) 价格之间的折扣扩大至 4.5%(或 0.954 ETH),为 6 月下旬以来的最高水平。分析。


DeFiance Capital 的投资分析师 CK Cheung 表示,折扣部分源于投资者担心错过获得潜在以太坊分叉代币 ETHPOW 的机会。


虽然大多数以太坊社区都倾向于改用权益证明 (PoS) 共识机制来验证交易,但一些矿工正在寻求保留工作量证明 (PoW) 机制。如果他们成功,该链将分叉,在计划于 9 月 13 日至 15 日合并时分裂为 PoS 和 PoW 链。


后者将 ETHPOW 作为原生代币,ETH 持有者可以免费获得它。持有与以太币或其他以太币相关代币(如 stETH)相关的衍生品的交易者将不会收到它。


这可能促使 stETH 持有者出售他们的代币以换取以太币,以便为潜在的 ETHPOW 空投或分发进行定位。每个 stETH 代币代表一个质押的 ETH 代币,可以在合并后的某个时间点兑换为 ETH。然而,stETH 持有者可以在像 Curve 这样的去中心化交易所将他们的代币换成 ETH。


研究公司 Block Analitica在上个月发布的 Aave 风险缓解计划中写道, StETH 可能会面临压力,因为“普通持有者转而使用 ETH 以获得 ETHPoW 工作的优势” 。


Aave最近关闭了希望在合并之前借入 ETH 的交易者的大门,因为担心以太坊借贷需求的增加会使去中心化借贷平台面临流动性问题。


加密基金 Cinneamhain Ventures 的创始人 Adam Cochran 表示,这一决定促使破产的新加坡加密对冲基金 Three Arrows Capital从 Curve 的 stETH/ETH 池中移除价值 3300 万美元的质押以太 (stETH)。


来自加密资产管理公司 Blofin 的波动性交易员 Griffin Ardern 表示,合并后发生的事情缺乏明确性也可能促使 stETH 持有者转向 ETH。


“ETH Merge 可能会带来额外的不确定性和风险,因此持有 ETH 会比 stETH 更合适。此外,stETH 仍处于质押过程中,尚未解锁,”Ardern 告诉 CoinDesk。


“在向下的熊市中,持有现货 [ether] 比持有相同面值的债券要好,”他说。


5 月至 6 月的市场池表明,曲线上的 stETH/ETH 流动性池不平衡会使 stETH 持有者的退出复杂化。截至发稿时,该池有1,57,361.03(22.94%)的以太币和 5,28,460.73(77.06%)的 stETH 储备。


CoinDesk 联系 Lido 就 stETH 折扣的再次扩大发表评论,截至发稿时尚未收到回复。


stETH 不应该像稳定币与其外部参考一样保持 1:1 的 ETH 挂钩。然而,在今年早些时候算法稳定币 Terra 和三箭资本崩溃之后,折扣成为试图监控数字资产市场极端压力的专家关注的焦点。

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