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为什么 DeFi 投机者正在借用以太坊作为合并织机

2022.09.12

Decrypting DeFi 是 Decrypt 的 DeFi 电子邮件通讯。(艺术:格兰特肯普斯特)

距离以太坊的合并事件仅几天之遥,整个行业都在为网络最受期待的升级做准备。


赏金猎人正在寻找代码中的任何错误。区块链公司 ConsenSys 正在 推出所谓的“可持续”NFT 来庆祝这一时刻;加密货币交易所正在以太坊区块链的另一个潜在分叉腾出空间。


DeFi degens 也在密切关注任何可能的分叉。如果发生这种情况,则意味着在分叉时持有 ETH 的任何人也将获得新链的另一个空投代币。


对于那些在 2017 年交易加密货币的人来说,你会记得比特币持有者通过原始加密货币的各种分叉获得了免费的比特币现金 (BCH)、比特币黄金 (BTG),甚至称为比特币钻石 (BCD)。


一位著名的中国加密货币矿工 Chandler Guo 目前正在领导以太坊工作量证明的分叉。那是因为在合并之后,以太坊将不再需要矿机来维护自己,从而使许多挖矿业务陷入困境。


这里有很多风险。


虽然郭试图召集采矿部队执行他们的分叉,但 degens 正在借入大量的 ETH,希望也能从分叉的代币(显然将带有股票代码 ETHPoW)中获得意外之财。


借款过多,以至于一些协议正在采取措施限制可以发放的金额。由于这种巨大的需求,流行的借贷协议 Aave 实际上刚刚暂停了 ETH 借贷。



Aave 上的以太坊借贷利率。(通过 Aave)

就你在 Aave 上借贷所获得的收益是需求的函数而言,存放以太坊的利率也进入了两位数的领域。现在,你可以从你的 ETH 中赚取 10.54%。



Aave 上的以太坊供应方利率。(通过 Aave)

竞争对手协议 Compound 并没有暂停借贷,而是对用户可以借贷的数量设置了 100,000 ETH 的上限。目前的提案 还规定,如果平台的利用率达到 100%( 一些人 预计 会发生这种情况),那么借贷成本可能会上升到 1000%。


利用率是 Aave 和 Compound 等 DeFi 协议用来反映给定池中的资产有多少被借出的指标。高利用率表明借入资产的需求接近所述可用资产的总量。


0xA Technologies 的 Ciaran McVeigh 如此 说道:“如果我有一个池子里有 100 美元的 Dai,而其中的 80 美元是借来的,那表示利用率为 80%。”


有什么大不了的?在加密货币的自由市场中,高需求将同样通过供应方有吸引力的价格得到满足,对吧?


虽然这当然是正确的,但高利用率仍然会带来两个关键问题。


首先,一旦池中所有资金的 100% 都在使用,储户将无法从系统中提取资金。其次,高利用率会导致这些平台出现清算问题。当系统中没有任何抵押品因为都被借入时,清算人将无法关闭某些头寸,从而可能使协议抵押不足(这只是说无力偿债的一种奇特方式)。那将是非常非常糟糕的。


最后,应该提醒以太坊借款人的是,这些平台都不会打电话给你,告诉你借贷成本刚刚飙升至 1,000%。它只会发生。


而且,如果您专门借钱来推测网络分叉时潜在的空投,那么您也打赌新代币也会飙升。如果没有,你将进入一个痛苦的世界。


祝你好运。


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