复制成功

分享至

OKEX > 快讯 >

SEC 的 Gensler 坚称现有法律对加密货币有意义

2022.09.14

美国证券交易委员会 (SEC) 主席 Gary Gensler 上周告诉执业法律研究所,现有的证券法适合加密货币市场,该演讲引起了数字货币生态系统各方面的关注。在演讲之前,我有机会与长期监管机构就他的机构对加密货币的方法进行了交谈。


您正在阅读 State of Crypto,这是一份 CoinDesk 时事通讯,着眼于加密货币与政府的交集。单击此处注册未来的版本。


SEC 主席 Gary Gensler 因管理联邦监管机构的角色而成为 CoinDesk 2021 年最具影响力的获奖者之一。在上周关于加密货币及其如何符合联邦法规的演讲之前,他与 CoinDesk 进行了交谈,呼应了他上个月发表在《华尔街日报》上的一篇专栏文章中的评论。


为清楚起见,对以下采访进行了编辑。您也可以观看上面的视频。


CoinDesk 的 Nikhilesh De:非常感谢你加入我并同意谈论所有关于加密的事情。我知道它一定是你最喜欢的科目之一。我想知道我们是否可以开始预览你明天在 SEC Speaks [节目] 上的演讲。你在谈论加密货币,你正在解决很多我想说的问题,我经常听到来自加密货币行业的抱怨,即美国证券交易委员会在提供清晰度方面做得不够。你似乎确实解决了这个问题。所以我想知道你是否可以谈谈你是如何看待这个问题的。当您谈论加密货币监管时,您最关心的问题是什么?


SEC 主席 Gensler:所以,尼克,很高兴和你在一起,很高兴和 CoinDesk 订阅者或观众的观众在一起。我考虑在市场背景下进行投资。我们在将近 90 年前成立了证券交易委员会,它是为了保护投资大众。你提到的演讲,我从那些围绕[富兰克林]罗斯福[和]国会[以及]他们试图整合的基本内容开始,以及证券交易委员会的第一任主席乔·肯尼迪[后来的父亲约翰肯尼迪总统和参议员罗伯特和特德肯尼迪]。


所以我是在这种情况下考虑的。90 年后,当有人从公众那里筹集资金时,这些基本的讨价还价确实是关于——公众可以决定他们承担哪些风险。我们证券交易委员会不是绩效监管者。如果你想冒险,那就冒险吧。但我们是,我们的制度是关于披露,确保有充分、公平和真实的披露。甚至罗斯福总统也称其为“证券真理法案”,这是我们四项关键法案中的第一项。所以我在这种情况下想到了这一切。


中本聪在 2008 年的万圣节之夜写了白皮书——几年后,人们开始投资它,他们在买卖它。几年后,我们开始看到其他硬币,其他代币。而且,你知道,如果你看看coinmarketcap.com,那里列出了大约 10,000 个令牌。当然,有些人比其他人有更多的流动性,有些人比其他人更有价值。但是投资大众在做什么呢?他们基于他人的努力为更美好的未来而投资。您可以访问 [are] 网站、阅读的 Medium 帖子、Crypto Twitter、Reddit 论坛和可以查找信息的地方。它是关于共同的企业和企业家的努力,这是投资合同的标志,这是证券。所以我认为这就是我们所处的位置,大多数代币都符合我们最高法院制定的传统标准,而我们,SEC,有责任帮助保护投资者,灌输和增强对这些市场的信任。但回到你身边,尼克。


嗯,你知道,所以关于向这些市场灌输信任的观点,你曾多次说过,你认为很多加密交易平台,我们通常称为加密交易所,应该注册为国家证券交易所,因为在你、你的前任 Jay Clayton 以及我认为许多其他 SEC 工作人员甚至律师的观点中,很多加密货币确实类似于证券。下一步是什么?


它们不仅类似于证券,而且是证券。伟大的最高法院大法官瑟古德·马歇尔(Thurgood Marshall)在一份意见书中写道——我认为那是在 1970 年代——当有人从公众那里筹集资金并且公众预计会获利时,国会用大笔画笔来保护公众。那是一种核心。是的,服务提供商,如果你愿意的话,加密交易所,加密借贷平台,无论他们称它们为中心化还是去中心化(所谓的 DeFi),它们都在为公众进行交易和提供服务。他们围绕一些极少数的非安全令牌、加密非安全令牌提供这些服务。但是这数千个代币中的绝大多数——在不预先判断其中任何一个的情况下——都符合成为证券的标准,


归根结底,这是为了保护投资大众,如果投资大众投资于加密货币,那么需要一些基本的保护。所以我们刚刚经历了一个时期,今年早些时候,许多平台破产了,或者他们只是冻结了他们的客户。我想知道有多少读者被冻结或持有 [cryptos],他们只是在破产法庭排队。即使平台开始履行义务,有时也会被冻结三个小时或三天或一周。我们的证券法中有基本的保护措施来防止这种情况发生。更重要的是,现在,如果您在这些服务提供商 [或] 平台中的任何一个上进行投资,您将无法获得那些防止欺诈、操纵、所谓的抢先交易的基本保护。这些平台是不同服务的混合体。他们不仅在做您在纽约证券交易所可能熟悉的事情,而且还在……充当反对您的经纪人。他们就像是与公众进行交易的交易商的混合物,他们可能在您之前进行交易。我们的证券法说不,这是不允许的。所以有很多保护措施你现在没有从中受益,但应该是因为这是法律。


正确的。我的问题是,让这些平台注册为证券交易所或进来的下一步是什么?


下一步是如果他们成功注册,投资加密货币的公众可以做出决定。从本质上讲,这些都是投机资产。有 10,000 个,几乎任何风险投资家都会告诉你,大多数创业公司都失败了。这正是创业公司经济学的本质。因此,投资公众将获得有关这些单个代币项目的更全面的披露。您还可以在交易中获得保护,防止欺诈、操纵和这些平台的透明度、订单的匹配方式等。如果他们也是经销商,那么他们正在做的这种不同功能的混合体就会被分离出来。


如果你想拿走你的加密货币并借给它,那么你实际上已经 [来自] 为你提供这种兴趣的服务提供商披露了一些信息。请记住,如果有人说奖励或收益或利息或回报,标签并不重要。这类似于你把钱存入货币市场基金,然后你说,好吧,他们会给我回报。然后他们实际上必须披露他们用你的钱做了什么,最终还是你的钱。他们用它做什么?他们是像对冲基金一样交易还是将其借给其他人?他们将其置于安全资产还是更具投机性的资产中?


我想我应该澄清一下。如果这些平台不是自愿加入的(看起来它们中的任何一个都不会),SEC 是否准备采取执法行动?有制定规则的过程吗?


Nik,[美国证券交易委员会]一直是我的前任这样做的。我认为您可以访问我们的网站并阅读相关信息。有时,该领域的企业家和服务提供商会说,“SEC 对此有何评论?” SEC说了很多。我们,作为一个委员会,作为一个五人委员会——我已经多次、数十次、数十次地谈过这个问题,每次执法行动——它是由一个五人委员会、我的前任委员会投票决定的,然后我我很荣幸担任主席,我们已经直接谈过了。


五年前的 2017 年,在两个非常重要的情况下,即所谓的DAO 报告Munchee 命令,都在 2017 年,[我们] 列出了 - 与最高法院的案件一致 - 代币是证券,所以它实际上很漂亮那里直截了当。而且我们是节拍的警察。这就是国会在 1930 年代设立的。但我们与市场参与者合作,而且我这么说,引用了美国证券交易委员会第一任主席乔·肯尼迪的话,他对此发表了明确的讲话——他说,“没有诚实的企业需要害怕美国证券交易委员会。” 进来吧,我们将看看如何使用我们监管工具包中的这些工具来促进合规性。我们拥有社区了解如何尝试适应这一点的各种工具。


看,我是技术中立的。在我从事这项工作之前,我可能并不是那么技术中立。我很荣幸能在麻省理工学院学习、研究和教学金融与新技术的交叉点,围绕人工智能和金融,也围绕这个主题,加密市场和金融。而我现在的工作,我是技术中立的。我提到这一点是为了让您了解我来自哪里,但我不是公共政策中立的。


我认为投资大众不仅应该受到尊重并获得基本的披露和反操纵[和]反欺诈保护,而且其他发行人、其他筹集资金的公司和企业家也需要有一定的水平这里的运动场。我认为,没有这个,这个领域就无法达到许多 CoinDesk 读者可能相信的目标。如果你相信加密货币,我知道有人相信它,也有人不相信它,但如果你相信它并想投资它,我会这样说。如果不进入保护投资者的基本公共政策范围,不破坏我们的资本市场或整个金融稳定,几乎没有什么事情会持续存在。处于促进公正合法活动而非非法活动的职权范围内。


所有这一切都有很多东西要解开。我们看到对早在 2017 年和 2018 年进行首次代币发行的公司采取执法行动。SEC 是否能够跟上庞大的数字、10,000 种加密货币,或者该机构是否需要更多资源来解决那?


我感谢你提出这个问题。大约一年零四分之一前,我加入了一家机构,该机构实际上在过去四五年内缩水了约 5%。众所周知,资本市场的增长非常显着,不仅在价值上,而且在复杂性和上市公司数量、投资者数量上,然后这个加密领域就出现了。


尽管它在全球资产价值记录了 1 万亿美元,但美国资本市场的总价值略高于 100 万亿美元。所以我们有很多事情要做。我真的为这个机构感到自豪,但我们已经缩水了大约 5%。所以绝对是,我认为我们至少应该达到 2016 年的水平,并且应该超过这个水平。我们应该在这个时期成长。


我想对在这个领域为人们提供建议的任何律师、会计师和企业家说:如果你在,如果你正在考虑做一个项目,请进来,和我们谈谈,让我们做对. 如果您已经做了三、六年等等的项目,请不要等我们来敲您的门。但我也会这么说,Nik,这是一个非常集中的生态系统,有些人会说不同。但确实有少数——五个、八个加密货币交易平台——拥有主导市场份额。在所谓的借贷平台中也是如此,即使其中少数刚刚破产。同样在所谓的去中心化金融,或DeFi,空间中,这些都是高度集中的演员和参与者,他们往往拥有数百个代币等等。


因此,鉴于我们所讨论的内容,他们很可能有证券。进来吧,与我们一起工作,努力为您的交易功能、经纪自营商功能、托管或票据交换所功能、贷款提供适当的便利。我们已经用清晰的声音说话了。我的意思是,一年多前,在一次演讲中,我说:“毫无疑问,如果你有一个平台,并且你正在借出或借入加密证券,你必须进来与我们合作并注册。” 今年早些时候,我们与一家名为BlockFi的公司合作。我们仍在加密借贷领域进行分类。所以这里有一条前进的道路。


您是否认为,不一定是美国证券交易委员会,而是其中一些目前破产的贷方——我们听说许多州监管机构和美国证券交易委员会一直在调查其中的一些。以摄氏网络为例,就在今天,佛蒙特州金融监管部表示,40 多个州正在调查摄氏的运作。但这并没有阻止这些公司拿走投资者的钱。然后,正如你所指出的,[Celsius] 目前正在经历破产程序。监管机构是否可以采取更多措施来积极应对这个问题,阻止这些公司建立起来,他们拥有庞大的客户群,然后他们去法院说,‘我们需要在我们尝试重组我们的业务时提供一些破产保护?


因此,对于您的听众,让我解释一下,我不能与任何一家公司交谈。我可以谈论过去的事情,就像我与一家公司达成的和解一样,就像我对 BlockFi 或 2017 年的 DAO 报告所做的那样。所以让我来谈谈我认为你有的更一般的一般性问题。我认为投资大众,无论你是想去购买加密货币还是什至,你都认为它的价格太高了,所以你想卖空它。请记住,这些风险是您的选择。无论您是专业人士还是想做空,这完全是您的选择。官方部门可以发挥作用。大部分代币,虽然可能不是市场价值的大部分在加密货币中,但大部分代币中间都有企业家,有一个网站,你正在阅读 Reddit 帖子,你正在阅读 Medium 和 Crypto Twitter,你正在关注这些,而且通常中间有人吹捧那个。


我们正在努力为您提供帮助和照顾。在这些集中的参与者、中心化的参与者、交易所、借贷托管、所谓的 DeFi 上,现在你没有得到合规性。投资大众不仅在加密货币上冒险,而且你也在冒险平台甚至在做他们所说的他们正在做的事情。我认为我们实际上与加密货币投资公众的一致比有时新闻报道的要多。我确实认为,就借贷平台而言,这是明确的。因为无论你交出什么给平台,如果你交出黄金,如果你交出比特币,或者你交出 1,000 多个替代硬币中的任何一个,都无关紧要。坦率地说,如果你交出龙猫,该平台正在获取这些有价值的资金并对其进行处理,他们可能正在运营对冲基金,他们可能正在将其借出,他们可能正在运营其他投资计划。


该平台受证券法的约束,因为他们是如何从你那里拿走这笔钱的。您应该获得披露和某些投资者保护的好处。我们将继续倾向于这一点。但与此同时,尝试与平台、服务提供商合作时,您在 CoinDesk 真正积极参与的可能只有 20 或 30 个。我很抱歉,也许你会告诉我你涵盖了更多的借贷、交易所和平台。这是一个相当集中的市场份额。


是的,我的意思是,我不能肯定地说我们涵盖了多少。在过去的几年里,我们已经成长了很多。我确实知道,我们已经写过我们现在谈论的这些公司所带来的一些潜在危险。但是,你知道,这让你回到了我的第一个问题,即 SEC 在与这些贷方、这些交易平台以及所有其他拒绝 [注册] 的服务提供商更积极地合作方面发挥了什么作用或应该发挥什么作用。他们认为他们不需要进来与 SEC 交谈或注册。它在什么时候从邀请变为更有力的事情?


所以,让我让我结束这一点,因为我知道我们的时间快到了。我认为平台会谨慎地抓住机会与我们合作。我们是警察。这就是国会想要的,法律和角色是有意义的。众所周知,如果没有警察,高速公路上的事情会变得有些混乱。如果我可以和足球做一个类比的话。我的意思是,如果我们没有比赛规则和一切,而且球场上没有裁判,足球比赛会是什么样子?


国会制定了最终的法律,但我们是必须监督市场的人,就像球场上的裁判一样,并写下一些球场上的角色。那场足球比赛过一阵子就显得很乱,再过一阵子就不像橄榄球了。真的会很乱。过了一会儿,粉丝们就不想来了。我只是觉得你是对的。在中介空间和代币空间中,都可以与这些公司和服务提供商合作。但我们也将成为一名精力充沛的警察。我们将与商品期货交易委员会的同事密切合作,因为在这个市场的一部分,我称之为加密非证券代币,我认为它的代币很少,但同样,他们有很多的市场价值。


我们将与美国财政部和美联储的同事围绕稳定币开展合作,并确保这些市场也具有适当的安全性和稳健性。


我的意思是,我们的国际同事还有很多工作要做。如果我们成功了,就会对这些市场有更多的信任,投资者将做出决定,企业家将做出决定,项目将根据其固有风险来决定成败。但现在我们面临着另一组风险。这是不遵守投资者保护或不遵守更广泛的安全和稳健公共政策以及与我们的监管机构同行合作的风险。我们将继续使用国会赋予我们的权力,以及帮助最好地保护公众的授权。


感谢您的时间。对此,我真的非常感激。


好的。谢谢你,你很好。


CoinDesk - 未知

我想我将在接下来的几周内更换这张图表,因为它现在看起来很静态。有人对我应该在这里拥有什么有想法或建议吗?


如果您对我下周应该讨论的内容或您想分享的任何其他反馈有任何想法或问题,请随时通过 nik@coindesk.com 给我发送电子邮件在 Twitter @nikhileshde上找到我。


你也可以加入Telegram上的群聊。


下周见!

免责声明:数字资产交易涉及重大风险,本资料不应作为投资决策依据,亦不应被解释为从事投资交易的建议。请确保充分了解所涉及的风险并谨慎投资。本站资讯仅提供信息参考,不构成任何投资建议,用户一切投资行为与本站无关。

相关推荐

industry-frontier