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区块链分析师关于以太坊合并的四件事

2022.09.14

随着网络从工作量证明(PoW) 区块链转变为更节能的权益证明(PoS) 系统,加密货币市场观察人士本周正在关注期待已久的以太坊合并。


预计合并将使以太坊的能源消耗减少 99.95%——这被认为对网络的可持续性和安全性有利。根据最新估计,转换将周三晚些时候或周四早些时候进行。


加密货币交易者对这一切将如何发展有很多猜测。区块链分析平台 Nansen 和数据公司 Kaiko 发布了关于观看内容的报告。


以下是公司正在监控的有关合并的四件事。


1. ETH 资金费率


CoinDesk - 未知

资金费率类似于利率——但对于交易者而言:他们在押注加密货币时需要为杠杆支付费用。一般来说,当它们为负数时,这意味着交易者有更多的需求押注价格下跌。


随着合并的临近,Kaiko 正在密切关注加密市场的融资率。


根据 Kaiko 的研究,虽然比特币 ( BTC ) 的融资利率最近转为正数,但以太坊 ( ETH ) 的融资利率却跌至 2021 年 7 月以来的最低水平。


研究发现,投资者越来越多地转向期货市场而不是现货市场,以在合并之前重新调整他们的风险敞口,这使得市场“为潜在的空头挤压做好了准备”。


Kaiko 表示,如果合并成功进行,人们预计这些空头期货头寸“将被平仓,资金将回到正值区域”,这可能成为合并后 ETH 价格的一个积极因素。


2. 质押的 ETH


CoinDesk - 未知

两家公司都在研究质押的以太币(stETH)——一种来自 Lido 协议的数字代币,即使他们的以太币被质押在以太坊区块链上,交易者也能获得流动性——本质上是让它被锁定很长一段时间。


理论上,stETH 代币的交易价格应该与它们应该替代的以太代币相同。然而,在合并之前,他们一直在折价交易


Nansen 的研究表明,质押服务Lido持有最多的 stETH,为 31%,其次是 Coinbase、Kraken 和 Binance,合计约为 30%。


尽管每个代币都可以在合并后的某个时间以 1:1 的比例赎回,但 Kaiko 研究人员观察到三个最大的质押以太币代币有显着折扣:Lido 的 stETH、Coinbase 的 cbETH 和 Binance 的 bETH——反映了投资者。


Nansen 还强调了 The Merge 是否会正确执行以及是否采用 PoS 链的技术风险。


Kaiko 表示,好消息是 9 月 11 日 stETH 和 bETH 的折扣有所改善。“投资者可能对投资这两种代币的折扣非常满意,既可以从质押的 ETH 中获得收益,也可以在代币 1:1 可赎回时获得价格折扣。”


3. 以太坊经典衍生品


CoinDesk - 未知

据 Kaiko 称,以太坊经典(ETC)是一个类似于以太坊的区块链,预计在合并后仍将保持工作量证明,自 7 月以来已获得显着牵引力。


Kaiko 表示,随着以太坊矿工将计算资源转移到 PoW 链,研究人员观察到大量资金流入 ETC 永续期货合约。


“这一趋势可能会持续下去,因为上周第二大以太坊矿池 F2Pool 宣布将在 9 月停止 ETH 挖矿并转而使用以太坊经典(ETC),”报告中写道。


4.聪明的钱


CoinDesk - 未知

Nansen 的研究人员表示,自今年年初以来,ETH 的百万富翁和亿万富翁——大持有者——一直在囤积以太币,似乎并没有被动荡的市场吓倒。


然而,研究人员指出,正如南森所描述的那样,“聪明的钱”——由机构投资者控制的资本——在 6 月中旬的低点之后开始扩大规模。Nansen 表示:“他们预计合并后会出现一些积极的价格走势。”


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