全球最大的加密货币交易所 Binance昨天宣布将收购其主要竞争对手 FTX，这是迄今为止加密货币历史上最令人震惊的事件之一。

无论这笔交易是否成功——越来越多的证据表明它可能不会——围绕它的奇观让币安的创始人兼首席执行官赵长鹏成为加密货币之王——巩固了他作为杰出战术家的声誉但令人担忧的是，他可能会在“去中心化”的加密货币世界中积累不成比例的权力。

然而，这笔交易严重损害了 Sam “SBF” Bankman-Fried 的声誉和财富，他是 30 岁的有效利他主义者和投资者，直到最近，他还被认为是一种加密货币神童——似乎注定要从该行业的迅速崛起中获利不亚于任何人。根据彭博的亿万富翁指数，FTX 的爆炸使SBF 的净资产损失了 94%，从 160 亿美元降至 10 亿美元以下。

但昨天的故事不仅仅是两位首字母缩写的亿万富翁之间的口角。

这些事件引发了整个加密货币市场的动荡——比特币和其他货币跌至两年低点。Solana 的代币是 FTX 持有主要股份的以太坊的热门竞争对手，它是最大的输家之一——周三下跌近 50%，较 2021 年的高点下跌 93%。

尽管 FTX 的内爆并未说明加密背后的核心技术，但它将削弱对该行业的信任，并激怒渴望驯服它的监管机构。

使困惑？你不是一个人。让我们分解发生了什么。

上周从 CoinDesk泄露的文件，以及市场对其所含内容的反应，揭开了 SBF 的面纱，表明他的加密货币交易所公司 FTX——就像之前许多失败的交易所一样——面临破产的风险。

换句话说，这些事件表明，允许用户买卖加密货币的 FTX 可能并未在幕后以 1:1 的比例支持用户资金。

一场银行挤兑——很大程度上是由 CZ 的推文引发的——抓住了 SBF 帝国的这一明显弱点，将 SBF 的皇冠上的明珠送入了其主要竞争对手的手中以寻求救助。

现在，尚不清楚该交易是否会通过，这让投资者不确定他们是否能够收回资金。

CoinDesk 上周发现的文件显示，由 SBF 创立的交易和投资巨头 Alameda ReseARch 的财务状况与 FTX 的财务状况密切相关。

FTX 应该是与 Alameda 分开的公司，但 Alameda 显然在 FTX 的交换代币FTT中持有不成比例的资产负债表。该代币缺乏流动性，Alameda 和 FTX 持有流通中的绝大多数代币。出售它们意味着 FTT 的价格暴跌，这意味着它们在阿拉米达资产负债表上的价值可能被夸大了。

当文件显示 Alameda 向 FTT 借了数百万美元时，Twitter 上传出 FTX 将用户资金借给 Alameda 并使用自己的非流动性 FTT 代币作为抵押品的谣言——本质上是印钞，以便将用户资金借给自己。

这些谣言远未得到证实，但它们是许多人第一次意识到 FTX 交易所的存款并不像希望的那样安全。

CZ 在他的推文中抓住了这种怀疑，表示币安将在几个月内平仓自己在 FTT 代币中的头寸（在这个故事的另一个奇怪的脚注中，Binance 是 FTX 最大的早期投资者之一，这意味着它拥有大量 FTT 代币和足够的力量来影响其价格）。

当 CZ 宣布他将在市场上抛售 FTT 时，其他代币持有者注意到了，恐慌地出售他们的 FTT 代币并竞相从 FTX 撤资，因为有关破产的谣言四处流传。

FTX 最终被迫在周二早上暂停用户提款 - 导致加密市场出现混乱。在 Coinbase、OKX 和可能其他公司转达了 SBF 的救援资金请求后，他收起自尊，向 CZ 寻求帮助。

币安对 FTX 非美国业务的收购尚未敲定，这将填补 FTX 资产负债表上的一个漏洞，该漏洞可能总计超过 10 亿美元。FTX 在美国有一个小型前哨 FTX.US，它不受此次收购的影响。

币安收购 FTX 与美国银行在 2008 年金融危机期间收购美林证券没有什么不同，后者使公司免于破产，并使储户免于损失所有资金，尽管它确实需要美国政府随后的救助稍后的。

如果交易破裂（这似乎很可能发生），FTX 的储户将面临损失部分资金的风险，除非其他人愿意出手相救，这可能不会发生，具体取决于 FTX 资产负债表漏洞的大小。

FTX 在加密货币、体育和其他行业中占有重要地位。无论发生什么情况，一旦被 SBF 的亲政府姿态说服的监管机构肯定会注意到，而与该公司相关的项目（如 Solana）将摇摇欲坠，中心化加密公司的反对者 - 换句话说，那些更多支持由智能合约运行的去中心化交易所——将更加大胆。

傲慢和欺骗的令人震惊的描绘，FTX 的崩溃——其影响将在未来几周和几个月内继续波及整个加密货币世界——将使 SBF 成为监管机构和怀疑论者的主要目标，希望驯服其加密货币行业。最疯狂的过激行为。

鉴于 SBF 之前在监管机构中享有“好人之一”的美誉，这尤其令人恼火。

SBF 是一种加密货币金童。他是乔·拜登（Joe Biden）在 2020 年大选中的第二大捐助者，也是 2022 年中期的主要捐助者，并且一直在华盛顿特区寻求为对加密行业持怀疑态度的监管机构提供友好的面孔。

去年春天，在价值 600 亿美元的Terra 项目崩溃后，更广泛的加密市场崩溃时，SBF 将自己塑造成一种现代摩根大通，救助 BlockFi 和 Voyager 等公司，这些公司在幕后对用户资金管理不善后破产（在很大程度上事实证明，与 FTX 可能所做的类似）。

SBF 将 FTX 定位为与这些公司形成鲜明对比，称他与其他大公司不同，对用户资金负责——显然，从未像许多其他失败的项目那样重新抵押（或重复使用）资产并失去它们。

尽管 FTX 的倒闭并没有说明任何特定加密货币背后的核心技术，但它已经并将损害整个行业的信任。具体来说，它将引发围绕中心化平台（如 FTX，还有 Binance、Kraken 和 Coinbase）“托管”用户资金而不是将其留在用户自己的加密钱包中的能力的问题。

它还为 FTX 交易所的用户留下了悬而未决的问题——尤其是在与 Binance 的交易没有通过的情况下。

如果 FTX 在没有救援计划的情况下崩溃，用户存款将被暂停。我们不知道 FTX 手头还有多少用户资金，但考虑到大量大牌机构向 FTX 平台投入资金，老式的破产可能会对整个行业造成灾难性的财务影响.